Banco de Moçambique reduz taxa de juro de política monetária para 10,25%

O Comité de Política Monetária (CPMO) do Banco de Moçambique anunciou a redução da taxa de juro de política monetária (taxa MIMO) de 11,00% para 10,25%, numa decisão que visa estimular a recuperação económica interna, num contexto marcado por inflação controlada, mas com pressões fiscais e incertezas significativas no médio prazo.

Segundo o comunicado emitido pela autoridade monetária, a medida decorre da consolidação do cenário de inflação em um dígito, com destaque para a estabilidade do metical e a tendência favorável dos preços internacionais das mercadorias, que têm contribuído para conter a evolução dos preços no mercado doméstico.

Inflação permanece estável, mas com riscos

Em Junho de 2025, a inflação anual situou-se em 4,2%, após os 4,0% registados em Maio, mantendo-se dentro dos limites desejáveis para o controlo de preços. Contudo, a inflação subjacente, que exclui frutas, vegetais e bens com preços administrados, registou ligeira aceleração, sinalizando potenciais pressões futuras.

O Banco de Moçambique reconhece que, apesar do cenário favorável actual, os riscos e incertezas associados às projecções de inflação continuam elevados, incluindo choques climáticos, agravamento da situação fiscal e incertezas quanto à recuperação da capacidade produtiva e da oferta interna de bens e serviços.

Do ponto de vista macroeconómico, as projecções apontam para um crescimento económico moderado no médio prazo, excluindo o impacto do gás natural liquefeito (LNG). No primeiro trimestre de 2025, o PIB contraiu-se em 4,9% (sem LNG), após uma queda de 4,1% no trimestre anterior. Incluindo o LNG, a contracção foi de 3,9%, confirmando a debilidade da actividade económica não extractiva.

O Banco central espera, no entanto, que a redução da taxa MIMO e a implementação de projectos estratégicos contribuam para uma recuperação gradual da actividade económica.

O quadro fiscal permanece desafiante, com pressão crescente sobre a dívida interna, que atingiu 454,3 mil milhões de meticais, um aumento de 38,7 mil milhões desde Dezembro de 2024. Esta situação acentua os desafios na mobilização de recursos para o Orçamento do Estado e pode impactar negativamente a estabilidade macroeconómica.

No mercado cambial, o Banco de Moçambique prevê maior fluidez na disponibilidade de divisas, resultado da redução dos limites diários de retenção de moeda estrangeira pelos bancos e do aumento da taxa mínima de conversão de receitas de exportação de 30% para 50%, medidas que visam aumentar o acesso à moeda externa e melhorar o equilíbrio do mercado.

O CPMO sinalizou que irá prosseguir o processo de normalização da taxa MIMO de forma gradual, dependendo da evolução da inflação e da avaliação contínua dos riscos e incertezas. A próxima reunião do Comité está agendada para 29 de Setembro de 2025.

Esta redução da taxa de juro surge como um movimento cauteloso para apoiar a actividade económica, mas sem comprometer o objectivo central da política monetária: preservar a estabilidade de preços num ambiente fiscal e económico ainda volátil.